“我们感到xsSf美国预算的cqIe速恶化，以nznp随之而来的M7wR金需求增加l9qF将比美国加ZlMZ带来更大的ABeE响KKUH

因此，本文szZ2试从选股因zxol的收益来源HrkM发，首先探529o了在不同目ZQi5下因子择时IOIw象的选择问p3WV，进而提出bTlh因子择时的E97S析框架，包mUxF对因子收益0Ktt预测能力的eZjs标以及相应qASR预测方法，PGFT终在单因子aVjx时的基础上6nc9出了基于因eN8z收益预测的2UiN态多因子的tXRN股模型(DynamicMulti-FactorModel,DMM)。